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q345b無縫管賣出豆粕虛值看漲期權正當時


發布者:Q345B無縫鋼管|Q345B無縫管|Q345B鋼管

q345b無縫管賣出豆粕虛值看漲期權正當時

由於預計今年美國大豆單產創曆史新高,在播種麵積仍處於曆史高位的背景下,2018/2019年度美豆即將迎來豐產,產量即將刷新2016年曆史紀錄,供應寬鬆將限製美豆價格反彈高度。

美豆收割在即 短期價格易受衝擊

美豆收割即將展開,短期美豆價格易受衝擊。進入9月,美國大豆陸續進入收割期,短期供應量持續增加,對美豆現貨市場產生較大衝擊。此外,中美貿易爭端持續,暫未看到緩解跡象,中國進口大豆缺位,將加重美豆出口難度,美豆價格將弱勢振蕩探底。根據1997年以來數據,在收割季來臨時候,美豆出現8次跌破成本的情況,偏離成本的最大幅度在28%,最小幅度在10%,均值在17%。根據2017年美豆種植成本444.76美元/英畝,今年以單產53蒲式耳/英畝計算,AG積分貸推算出美豆平均成本在839美分/蒲式耳。在收割衝擊下,美豆回落極限在691美分/蒲式耳附近。

壓榨利潤豐厚 油廠套保做空動力增加

8月17日以來,美豆期價振蕩回落,拖累巴西大豆升水報價,q345b無縫鋼管導致大豆進口成本下降。但由於國內油粕下跌幅度小於外盤,大豆壓榨利潤持續向好。8月巴西大豆壓榨毛利潤由72元/噸最高上漲至260元/噸,8月31日巴西大豆盤麵壓榨毛利潤在255元/噸,即使扣除160元/噸加工費,巴西大豆壓榨利潤依然豐厚。並且天氣炎熱,巴西大豆不易保存,仍提振油廠開機積極性。

此外,8月以來進口美國大豆壓榨利潤持續好轉,與巴西價差縮小。截至8月31日,美西大豆壓榨毛利潤為158元/噸,高於8月初的-235元/噸,美灣大豆壓榨毛利潤為61元/噸,高於8月初的-274元/噸。考慮到美豆加征25%關稅,10月船期美西大豆僅比巴西大豆高出89多元/噸,即使算上巴西大豆質量升水,兩者價差也已經不足150元/噸,且目前美西大豆加稅之後也已經出現了加工利潤。如果巴西大豆繼續回升,後期美西大豆進口可能恢複,且從美西過來僅需20天左右,比較便利。從理論上來說,隨著美西大豆出現壓榨利潤,後期大豆供應擔憂得到緩解,這將利空國內豆粕市場。

疫情利空效應猶存 下遊補欄積極性減弱

農業農村部新聞辦公室8月3日發布消息稱,遼寧省沈陽市沈北新區發生一起生豬非洲豬瘟疫情,這是中國首次發生非洲豬瘟疫情。隨後河南鄭州、江蘇連雲港又發現並確認了相同疫情。8月23日,q345b無縫管農業農村部再度發布溫州市樂清市發生一起非洲豬瘟疫情。8月30日農業農村部新聞辦公室發布,安徽省蕪湖市南陵縣發生一起生豬非洲豬瘟疫情。非洲豬瘟疫情來襲,市場擔心養殖戶集中拋售生豬將使豆粕需求萎縮。當前豆粕庫存處於高位,壓力依然大,在需求萎靡背景下,短期粕價維持弱勢走勢。



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