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q345b無縫管滬鎳陷入整理模式


發布者:Q345B無縫鋼管|Q345B無縫管|Q345B鋼管
一方麵,短期供應預期增量依然存在,而需求減量較為確定,鎳市供大於求格局持續存在。另一方麵,中美貿易走向依然是值得關注的重要變量。

自去年鎳價觸及12萬元/噸高點後,連續下跌近6個月,跌幅逾28%。q345b無縫管隨著鎳價的深跌,近期下跌空間有限,但要實現爆炸式上漲則缺乏基本麵的支撐,這意味著鎳價陷入膠著的尷尬境地。長期來看,2019年的供應壓力仍來自印尼鎳生鐵,國內不鏽鋼需求增量寥寥,而新能源基數偏低且安全性限製了商業化量產的可能。短期來看,印尼鎳生鐵投產進度有放緩的跡象,但供應釋放並未擱淺。國內不鏽鋼高增長已於去年12月終止,q345b鋼管不鏽鋼社會庫存因鋼廠主動檢修出現明顯去庫現象,基本麵好壞摻雜,但不足以扭轉偏弱格局。

印尼鎳生鐵供應或加大

中資印尼鎳生鐵產能擴張主要集中在四家公司,分別是青山集團、德龍鎳業、新興鑄管和金川集團。盡管青山集團的大部分產能已經兌現,但產能仍有增長空間。初步估計2019年印尼鎳生鐵增量約11.5萬—15萬噸,考慮到2017—2018印尼鎳生鐵投產不及預期,2019年仍有較大的釋放壓力。由於印尼增產的鎳生鐵產量還不能完全被當地的不鏽鋼項目消化,國內還麵臨低成本鎳生鐵流入壓力。根據SMM跟蹤的情況來看,原計劃於2018年底投產的印尼金川新產能將推遲至2019年1—2月投放第1台。印尼青山將以“4+6”的形式投放新產能。Morowali工業園計劃上半年投產4條,預計最早於1月底投產2條,另外6條將於今年下半年投產,每條0.75萬—0.85萬噸鎳/年。雖然中資印尼新建項目有後延跡象,但供應並未擱淺,這將是抑製鎳價反彈的重大利空因素。

國內減產的可能性小

國內方麵,山東鑫海的第一台爐子已經開始烘爐,預計1月將出鐵,對於後期生產,16mn鋼管需要看第一台爐子的運行情況。雖然另外7台爐子尚未建設完畢,但未來鎳生鐵供應釋放的預期依然很高。此前測算的內蒙古的RF裝置成本接近盈虧附近,由於國內鎳生鐵依然偏緊,不少鎳生鐵企業處於積極生產階段,訂單已排至1月末。而且隨著鎳礦成本的下移,導致鎳生鐵下行空間打開,短期指望鎳生鐵減產來限製供應的可能性不大。

需求難以有效拉動

雖然新能源電池用鎳前景樂觀,但是短期來看,由於基數偏低難以實現較快增長,不鏽鋼消費依然是鎳消費的重心。2019年國內300係不鏽鋼需求增量有限,不鏽鋼新增產能多集中在400係列。其中,廣西柳鋼300係普碳鋼置換產能最早也要在7月後才能投產,而山東鑫海的200萬噸產能大約在年底,這其中的不確定性較多。考慮到今年終端需求轉差可能導致山東鑫海的這200萬噸產能推遲至2020年。短期來看,去年12月全國300係不鏽鋼高速增長的局麵已結束,鋼廠因利潤虧損多有檢修計劃。雖然不鏽鋼價格已止跌,但並未出現明顯反彈。值得注意的是,不鏽鋼社會庫存有了主動去庫存跡象。據統計,截至2018年12月下旬,無錫和佛山地區不鏽鋼樣本庫存量為31萬噸,環比12月上旬降幅12.57%。若不鏽鋼庫存進一步下降,不鏽鋼價格反彈有望刺激鎳價企穩,但這仍需要繼續檢驗。

綜上所述,短期供應預期增量依然存在,而需求減量較為確定,導致鎳供需平衡繼續變差。上期所鎳庫存出現小幅累庫,庫存仍有拋至期貨的壓力。宏觀方麵,中美貿易和解的變數仍在,這依然是值得關注的重要變量。總之,基本麵支撐動力不足,鎳價或維持弱勢盤整。

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